La tecnologia climatica sta per esplodere. Questo VC spiega perché è pronta per gli investimenti.
La rivoluzione della tecnologia climatica è alle porte. Un venture capitalist spiega le opportunità di investimento.
L’ecosistema tecnologico del clima sta ricevendo una quota proporzionalmente maggiore di ciò che è, innegabilmente, un ambiente di investimento di venture capital ridotto. Gli investimenti in VC e private equity nel settore sono, finora nel 2023, diminuiti del 40% – proprio mentre le evidenze della necessità di più soldi per la tecnologia potenzialmente salvatrice del pianeta diventano sempre più insormontabili.
Tuttavia, l’importo totale degli investimenti in venture e private equity è diminuito del 50,2% anno su anno. Quindi, sebbene il settore della tecnologia del clima sia lontano dall’uscire indenne dalla attuale recessione economica, si sta comportando… non tanto male come altri segmenti tecnologici.
Tuttavia, la notizia all’inizio di quest’autunno secondo cui il principale VC olandese di tecnologie per il clima, SET Ventures, aveva raccolto 200 milioni di euro per il suo quarto fondo – raddoppiando la dimensione del precedente – è stata particolarmente positiva. Il fondo investirà in 20-25 aziende europee che stanno innovando nella transizione energetica.
TNW si è seduto per una conversazione con Anton Arts, Managing Partner di SET Ventures, per vedere cosa si richiede per essere un VC nel settore delle tecnologie per il clima, le enormi opportunità economiche che derivano dal nostro passaggio a emissioni zero nette e come le startup stanno ottenendo favori in un panorama degli investimenti sempre più difficile.
“È un po’ come un imbuto”, spiega Arts quando discute il processo di selezione delle aziende da sostenere tra una valanga di progetti. “La prima cosa che chiediamo è: questo rientra nella nostra area di interesse?”
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Ha un impatto significativo e c’è un’opportunità di mercato?
SET ha un’idea chiara su in cosa vuole investire: tecnologie digitali che promuovono un sistema energetico privo di carbonio. “Quindi una domanda fondamentale che cerchiamo di rispondere ogni volta che ci viene sottoposta una proposta è: in che modo questa influisce sul sistema energetico del futuro?”
Arts aggiunge che questo è un focus molto più specifico rispetto a quello che avrebbe qualcuno che pensa alle tecnologie per il clima in modo più generico. Tuttavia, poiché l’energia è collegata – direttamente o indirettamente – al 72% delle emissioni globali, cercare di affrontare tali emissioni è un problema “più che sufficientemente” grande: “Ci chiediamo anche se questo sposta veramente l’ago in termini di impatto?”
“La seconda area su cui ci concentriamo riguarda le stesse domande che tutti i VC cercano di rispondere. Pensiamo che sia un team di fondatori fantastico? C’è un’opportunità di mercato abbastanza grande? Puoi sviluppare davvero un’offerta differenziata e unica in quel mercato? E, in definitiva, sarà finanziariamente gratificante cogliere quell’opportunità?”
La corsa verso la qualità aumenta la competizione tra i VC
Dopo aver trovato un’opportunità di investimento interessante, il processo diventa quasi una strada a doppio senso. Certo, c’è meno capitale disponibile poiché l’ottimismo degli investimenti degli ultimi anni si è attenuato (a meno che tu non sia nell’IA generativo), ma le startup che rispettano i criteri più stringenti possono scegliere tra i potenziali investitori.
“Nel mercato attuale c’è anche una corsa verso la qualità, il che significa che il livello per essere considerato una grande azienda è più alto. Ma per quelle aziende che raggiungono il livello richiesto, c’è una competizione intensa tra gli investitori per finanziare quell’opportunità” afferma Arts, aggiungendo che c’è anche un fondatore che deve prendere una decisione su quale investitore scegliere.
Inoltre, Arts afferma che è una dinamica di mercato sana, e che è influenzata in gran parte dal fatto che le tecnologie per il clima sono passate da essere relativamente di nicchia dal punto di vista degli investimenti a essere un mercato molto più diffuso.
Risolvere problemi – perché questo, perché ora?
Un’altra domanda che sorge sempre, dice Arts, è “che problema sta risolvendo? Perché questo, ma anche perché adesso? Perché molti di questi problemi non sono nuovi. Cosa è cambiato negli ultimi anni che adesso c’è una soluzione a un problema esistente che prima non c’era? Forse è la tecnologia, forse sono le persone, etc.”
E infine, Arts dice, come VC, devi “andare dove la corsa del disco sta andando”, il che significa che devi essere disposto a scommettere su qualcosa che il resto del mondo non ha ancora visto. O, come dice lui – “cosa vuoi farmi credere che altre persone non credono ancora?”
Quando si pensa agli investimenti con impatto ambientale o sociale come criterio, inevitabilmente sorge la domanda se ci sono compromessi in termini di ritorno sull’investimento rispetto a fare qualcosa di buono per il pianeta. Arts potrebbe sostenere, forse senza sorpresa, che non necessariamente – e sicuramente non quando si tratta di energia.
“Pensiamo che questa transizione verso il sistema energetico del futuro sia davvero un’opportunità generazionale di grande portata”, afferma.
Le tecnologie pulite supereranno il petrolio in termini di ricavi
In effetti, secondo l’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA), sta emergendo una nuova economia energetica, spinta dall’azione politica, dall’innovazione tecnologica e dall’urgente necessità di affrontare il cambiamento climatico. Questo, dice l’IEA, offre una “enorme opportunità di mercato” per le tecnologie pulite.
L’agenzia stima che, se il mondo si impegna a raggiungere emissioni nette zero entro metà secolo, l’opportunità di mercato annuale per turbine eoliche, pannelli solari, batterie agli ioni di litio, elettrolizzatori e celle a combustibile crescerà dieci volte, arrivando a 1,2 trilioni di dollari entro il 2050. Ciò significa che quei cinque settori, collettivamente, sarebbero più grandi dell’industria petrolifera odierna e dei suoi ricavi associati.
E questo è “solo” l’hardware. La nuova economia energetica avrà anche bisogno di strumenti digitali per gestire le complesse interazioni e relazioni tra cose come l’elettricità, i combustibili e i mercati di stoccaggio. La gestione di piattaforme e dati diventerà una parte sempre più importante dell’efficienza energetica e dell’innovazione energetica pulita.
“Quello di cui le persone potrebbero aver bisogno di essere ricordate è che non si possono sempre prevedere i tempi. Ma questo non significa che saranno più lunghi. A volte si vedono cambiamenti che avvengono molto rapidamente. E per noi come investitori, pensiamo che se guardi al passato, certo, abbiamo visto molto successo nelle aziende software e, ad esempio, nelle imprese internet business-to-consumer.
“Pensiamo che l’opportunità del prossimo decennio si stia spostando verso la tecnologia climatica come categoria, e siamo assolutamente convinti che vedremo tipi simili di aspettative di rendimento, come abbiamo visto nel settore tecnologico in passato.”
Uno dei motivi per cui, secondo Arts, è che sempre più talenti si stanno spostando verso la tecnologia climatica, avendo forse precedentemente avuto successo in altri settori e cercando di fare di più a differenza. E si sta iniziando a formare una catena che va dagli investimenti in fase early stage fino ai grandi fondi di crescita patrimoniale. SET investe in tutta Europa nella fase A delle aziende, ma con la capacità di continuare a supportare le aziende nel portafoglio attraverso più round di finanziamento.
Dagli asset fisici alle soluzioni digitali
In sostanza, SET Ventures crede in tre cose: che il mondo sta cambiando molto velocemente e che la transizione energetica è la tendenza più importante che guida i mercati nei prossimi decenni; che c’è troppo enfasi su tecnologie miracolose che esistono solo in laboratorio e non abbastanza sui modelli di business e le applicazioni che scaleranno ciò che è davanti a noi; e, da un punto di vista sistemico, la migrazione del valore si sposterà non solo dagli asset fisici, ma alla raccolta di soluzioni digitali che insieme formano il sistema energetico.
Tra le startup e le scaleup nel portafoglio di SET ci sono aziende olandesi come Sensorfact ed Energyworx. La prima aiuta i clienti a ridurre gli sprechi energetici industriali attraverso hardware plug and play, software intelligente e consulenti dedicati. Fondata nel 2016, Sensorfact si è già espansa a oltre 1.300 clienti in oltre 40 paesi e ha identificato risparmi energetici di oltre 112 GWh. Energyworx è un fornitore di servizi SaaS per i fornitori di energia per acquisire e gestire dati lungo tutto il percorso energetico.
Un altro esempio della strategia di investimento di SET è Instagrid, un’azienda tedesca. L’azienda ha costruito un sistema di alimentazione portatile da 20 kg a 230V per consentire ai professionisti di lavorare fuori dalla rete elettrica. Con una carica completa (2,5 ore), un aspirapolvere industriale può funzionare per 105 minuti, è possibile preparare più di 1.200 tazze di espressi per catering professionale e i proiettori di alta qualità possono lavorare a piena luminosità per cinque ore.
L’ultimo fondo di investimento di SET è supportato dal Fondo europeo per gli investimenti (EIF), dal Triodos Energy Transition Europe Fund, da a.s.r. e da Carbon Equity, con sede ad Amsterdam.
